小小的洗钱可以对房地产价格产生重大影响(2019年)

如今，加拿大房地产领域的洗钱活动是一个被广泛接受的现实，但其影响却并非如此。政府和学者仍在争论需要多少资金才能扭曲一个市场。事实是，扭曲任何资产市场并不需要很多东西。这是股票市场自20世纪20年代以来一直在处理的问题，也是它受到如此严格监管的原因。

了解洗钱如何影响价格的关键是了解边际买家。如果你了解价格是如何设定的，用不了多久就会发现问题不在于钱的多少。价格扭曲可能是资本流动的结果，也可能是边际买家意图的结果。

首先，我们来澄清一下洗钱问题。洗钱是使非法收益看起来合法的过程。这些收益可能来自可怕的活动，比如芬太尼的贩运。有时，它不那么邪恶，比如赚取的收入可以逃避一个国家专断的资本管制。然而，所有这些都是非法的，人们都在试图隐藏它。有几种方法可以做到这一点-但所有方法都遵循相同的基本过程。

洗钱通常分三个阶段进行-放置、分层和整合。配售是将现金引入合法系统。分层是通过多个账户进行多个交易，以混淆线索。整合是将资金重新投入到合法的系统中。正确的洗钱应该很难从合法的业务中区分出来。

最后一次，我们的目标是干净的钱。将现金长期存放在资产上并不典型--这些人不是投资者。也就是说，分层过程通常涉及到非常迅速地转移现金。快速流动的现金通常会留下后遗症，特别是如果它是通过房地产流动的话。要理解原因，你需要理解几个概念-边缘买家、洗钱和销售补偿。

边际买家是任何资产市场的重要组成部分，尤其是快速变化的资产市场。这是愿意为一项资产支付最高价格的人或公司。他们只占潜在买家池的一小部分，但实际上是购买资产的人。边际买家之间的竞争是资产价格升级的关键。每个市场都有一个正在上涨的市场，但技能和动机决定了结果的健康程度。

如果边际买家是理性投资者，他们会考虑流动性。他们的出价受到限制，因为他们需要能够盈利。理性的考虑有助于保持市场的理智。如果买家不受理性或逻辑的约束，事情就会开始变得草率。

一家年收入2000万美元的大麻公司的估值接近通用汽车？一套产生负现金流的投资公寓？这些东西的购买者并没有做出理性的决定。这并不意味着他们赚不到钱，但他们在玩一个更愚蠢的游戏。你希望下一个买家比你更不理性--不管你是否知道这是你的计划。当你有大量非理性的资金涌入时，很难弄清楚什么是真实的。

当你购买一项资产时，无论是一套房子还是一盎司粉红色库什，你都会努力让你的时间和金钱获得最佳的价值。你想要一笔交易。卖家试图从你那里榨取他们能得到的最高价格，而不是把你赶走。他们不想让你得到很高的价格。利益平衡来回运转，是一个正常运作的市场的基本组成部分。对立的利益有助于平衡事物，或多或少也会带来些许繁荣。

如果你在洗钱，情况就不是这样了。目标是以尽可能快的速度转移尽可能多的现金。这通常涉及大量资产，价格越高越好。特别是如果有经常性的付款部分的话。卖方和洗钱买方都想要可接受的最高价格。

当卖家找到这个买家时，他们往往觉得自己处于天才和彩票中奖者之间。利益之间的竞争是一致的，防止价格上涨的摩擦微乎其微。卖家认为他们精通的谈判技巧占上风。洗钱买家可以转移比他们要求的更多的钱。买家似乎是“非理性的”，但这只是市场现象。房地产中介毫无头绪，开始将这种行为合理化、常态化。没有更多的土地是一个流行的解释。

我们都知道价格是如何产生的。当房主找到他们喜欢的卖家时，他们会走进一间安静的密室，敲几下，然后砰的一声！多重列表服务吐出可比较的内容，也就是Ak.a。你们的指导员。Comps是一种花哨的方式，用来说明你周围的东西已经卖出去了，比如邻居的房子。然后，这些数字被用来建立一个基线价格，销售代理试图将其推高。

你家附近没有警察吗？没问题，我们可以用隔壁的街区。最终，分隔社区定价的任意线消失了。这时候你就会听到一些愚蠢的事情，比如“肖内西高地相邻”(Shaughnessy Heights毗邻)。这就像病毒一样从一个社区传播到下一个社区。

温哥华市房地产销售的一段时间。羊群行为可以在集群中观察到，因为人们支付的价格高于或低于标价-基于其他人是否在这样做。

更聪明的房地产经纪人已经发现了这里的问题。让我们来看一个例子，假设你要在公元前任何地方买房子。你可以看到，与去年相比，该社区的房屋平均涨幅为5%。你找到一个你准备好提供报价的地方，做一些研究，然后提出一个报价。突然，一个洗黑钱的人出现了，他向店主提供超过10%的折扣，要求“快点关门”。你不用太担心，你的经纪人告诉你，隔着几扇门的地方下周就要上市了。

不幸的是，新地方现在使用洗钱者拥有的房子作为补偿。现在的要价比你预期的高出10%，因为边际买家把价格定在了街上。其他人咬了它，在它“涨得太高”之前就把它买下了。现在，洗钱者的购买刚刚在系统中得到验证。但是等等，还有更多。

记住，洗钱的目的不是买房子，而是清洗钱财。他们又把房子挂牌了，比方说比买的高出10分。如果他们能把它变成一笔洗衣服的交易，并把它卖给另一个相关的洗衣商，就会获得加分。一个经常在街上购物的家庭会用你的洗衣机作为他们购物的补偿。通常只有在泡沫最严重的资产泡沫中才会出现的行为，可能会很快浮出水面。活跃的买家，无论是非法的还是合法的，都在竞争，推高了价格。

与定价基本面相关的加拿大房地产买家繁荣指数正在显现。一旦突破临界门槛，买家就不再使用基本资产。相反，他们求助于市场动力，而奖励的可能性就足以证明这一点。

现在，在这个例子中，仅仅几笔销售就可以帮助将COMPs推高21%。还将有数百笔交易验证两者之间的价格走势。每一次洗衣店注入资本，他们就会注入一个新的边际买家。一直以来，婴儿潮一代都在火上浇油，解释这是“赚取的权益”。如果你想要自己的，你需要像他们一样努力工作。在每个非理性的参与者进入市场时袖手旁观是一项令人精疲力竭的工作。婴儿潮一代还不得不为首付…存钱。两种方式，在雪地里还是别的什么地方。

还认为少量的钱不能影响物价吗？显然，你不熟悉另一个资产类别--股票。CNBC主持人吉姆·克雷默(Jim Cramer)曾咆哮说，他的基金可以用低至500万美元的资金操纵股价。NAV Singh Sarao伪造了价值1.7亿美元的订单，引发的事件导致DJIA在短短几分钟内损失了1万亿美元。注：订单是伪造的-这意味着他只有一小部分钱。更正式地说，学者们认为，通过瞄准流动性光谱的下半部分，交易员可以用不到50万美元的资金将股价提高1%。

问：不是你付了多少钱，而是你认为人们会付多少钱。

动态分层的一个例子，Nav Singh Sarao使用的欺骗技术。较低的圆点是发出的出价，只是有时作为交易执行。自由市场不能有效地确定参与者是否真诚地执行交易-这是自然价格平衡所必需的。

每种情况都不同，但都有两个共同点--影响力和意图。虽然没有那么多钱，但每个例子都引发了产生重大影响的事件。与其说实际交易重要，不如说是影响波动性。设定边际买家绝对算得上是影响市场走向的事件。

这些事件中的每一件都很容易被误认为是一起事故，这掩盖了意图。胖手指，疯狂的交易算法，和/或热切的市场买家。这些情况中的每一种都可能是由日常发生的常规事件造成的。现在看来，洗钱不太可能集中在系统性的房屋交易上，以抬高房价。然而，这可能是一种情况，无意中的市场不稳定只是一种副作用。

速度也可能在这里起着很大的作用。当现金进入一所房子时，它最终会被出售。这些现金可能会为了分层的目的通过多笔交易注入。这意味着用这笔钱和利润买了更多的房子。更复杂的操作还将分层与集成平台相结合。如果集成平台已在FINTRAC注册，则可获得加分。这样，整合平台还负责提交可疑交易报告。

再加上不透明的薪酬系统和封闭的数据，这真的很难捕捉到。购房者能够对房产购买进行自己尽职调查的可能性几乎为零。封闭的系统也意味着不会对交易进行大范围的分析。对于监管者以外的任何人来说，几乎没有办法真正能够确定这一点。

当加拿大的城市正在讨论黑钱是否会影响价格时，世界其他地方已经拿定了主意。透明国际英国公司发现，空壳公司和价格上涨之间存在显著的相关性。例如，伦敦有8.7万套住房属于匿名公司。根据Netzwerk Steuergerechtigkeit的Christoph Trautvetter的说法，伦敦黑钱的估计影响是价格上涨的20%。

英国伦敦房屋的平均售价。这一估计剔除了归因于洗钱影响的20%的年度收益。这一数字还假设在2008年之前没有进行过洗钱活动。LOL。

加拿大也在酝酿类似的情况，政客们只是不太愿意调查而已。加拿大透明国际发现，5万多套大多伦多住宅是由没有已知受益所有权的公司购买的。更糟糕的是，使用的200亿美元资金没有经过任何反洗钱检查。在温哥华，当地政客仍然声称洗钱被夸大了。与此同时，在欧洲议会，温哥华实际上被用作不透明所有权扭曲房价的例子。

通过房地产洗钱远不是什么新鲜事，但速度和数量都不是什么新鲜事。传统上，洗钱者会购买、持有、有时甚至出租这些地方。房地产交易缺乏审查，一直使其成为主要的着陆点。每个城市都有几个知名的家庭与当地的暴徒有联系，只是碰巧是在房地产行业。当成交量低而缓慢时，对房价的影响微乎其微。

将房地产视为全球大宗商品市场，使其速度快、成交量大。加拿大的房地产业鼓励外资。事实上，加拿大的银行公开帮助客户进行“安置”，模糊了存款记录。你放得越快，价格上涨就越快，他们就越欢迎外资--洗得越容易。

这一直是股市不得不应对的问题。股票发行，人为的交易量抬高了价格，洗钱者清算给了毫无戒心的受害者。股票市场提高了大型交易所的所有权透明度，使得这一点变得更加困难。然而，它仍然很常见，特别是在欧洲和亚洲的证券交易所。像对待股票市场一样对待房地产会鼓励同样类型的洗钱，而不是透明的。

有趣的事实：现已停业的温哥华证券交易所很受洗钱者的欢迎。当时非常受欢迎，福布斯在1989年称温哥华为“世界诈骗之都”。不列颠哥伦比亚省的协调执法单位早在1974年就警告政府交易所存在有组织犯罪。这些警告在很大程度上被忽视了。你是否也感觉到了一种模式？

洗钱不是价格高得多的唯一原因，但它助长了火上浇油。低利率和宽松的贷款让普通家庭能够提供流动性。如果洗钱者得不到干净的现金，他们就不会进行交易。如果没有贪婪的购房者出价过高，或者迅速转手，就没有吸引力。

然而，洗钱投资者可以影响市场的走向。房地产市场的好坏取决于边际买家设定的最后一个价格。如果那个边际买家在洗钱，他们就有多付钱的动机。普通家庭购买这种产品，提供薪酬验证和流动性。大多数家庭从来没有考虑过他们的流动性将从哪里来。

在你的收件箱里过得更好。或者，你知道的..。等着你们银行的经济学家下周重复这些见解吧。什么东西。