移动商务应用Wish的所有者ContextLogic提交了IPO申请,称Wish在2020年的前9个月拥有1.08亿个MAU,收入为$ 1.75B,同比增长32%

2020-11-21 12:47:14

考虑到COVID-19和全球大流行在2020年改变了全球消费者的行为,Wish的S-1(以公司名称ContextLogic提交)引起了特别的关注。随着时间的流逝,商店的风险越来越高,许多购物者转向到互联网上购买更多商品,以提振Shopify,BigCommerce等电子商务公司,以及促进在线支付的公司(例如Square和PayPal)。

回顾过去,Wish在2019年的收入增长缓慢,然后在2020年迅速增长。例如,从2017年到2018年,Wish的收入分别为11亿美元和17.3亿美元,增长了57%。但是从2018年到2019年,它的收入仅增长到19亿美元,增长幅度很小,仅为10%。

最近,数字零售商的情况有所改善,Wish在2020年的前三个月内实现了更快的增长。在2019年的前九个月中,Wish的收入达到了13.3亿美元。 2020年同期,该公司的营业收入增长至17.5亿美元,较去年同期增长32%。

这远高于Wish在2019年显示的10%的增长速度。Wish的增长加速有助于解释为什么现在要上市:它有一个成长故事可以告诉投资者。

但是,公司加速增长的代价是损失增加。在一些优先股成本将其总赤字推​​至1200万美元之前,Wish在2019年的前三个季度净亏损仅为500万美元。在2020年同期,Wish损失了近1.76亿美元。

希望毛利率下降并没有帮助。在2018年,Wish的毛利率为84%。该数字在2019年降至77%,然后在2020年前三个季度降至65%。

但是电子商务播放器确实有一些更积极的细节需要显示,如下表所示:

与2019年相比,2020年的自由现金流是否有所改善?检查一下每月活跃用户增长良好?是。与去年同期相比活跃的买家?是的看一下公司调整后的利润率并不令人鼓舞,但是如果调整后的EBITDA利润率为6%,就不会吸引投资者购买Wish的增长故事。

COVID-19不仅是希望的助推器,它的S-1也很明显。大流行关闭了一些供应中心,减缓了供应链,并延长了交货时间。但该公司还表示,“得益于就地庇护所的要求,移动设备的使用量增加,实体零售的竞争减少了”,“美国政府的刺激计划使用户支出增加了”。 Wish注意到刺激措施正在逐渐消失,在文件中警告投资者,“它无法向您保证,当COVID-19消退或其他情况下,移动商务的水平将继续增长,或者美国政府将提供其他刺激方案。”

Wish很有钱,拥有大约11亿美元的现金,现金等价物和有价证券。它还没有可能引起关注的长期债务。

最后,谁将赢得这笔交易?最著名的是Wish的创始人兼首席执行官Peter Szulczewski。在新股发行前,他控制着公司65.5%的B类股份和大约58%的总投票权。主要投资者包括DST Global,Formation8,Founder Fund,GGV Capital和Republic Technologies。

那么,这次IPO就有很多创业的希望和回报。很快。