亚马逊是否从广告中赚更多，而不是AWS？

亚马逊周围有一个古老而常见的叙述，它没有赚钱，它销售了低于成本，它由投资者补贴，特别是由AWS补贴。人们倾向于彼此重复这些，好像他们毫无疑问的真实，但他们要么是诽谤或客观的假 - 例如，自1997年首次公开募股自1997年以来，亚马逊没有直接从投资者筹集资金很多股票期权（Lina Khan在她的挑战上撰写了诸如亚马逊对竞争理论的挑战的优秀论文中的榜样。

但是，AWS特别有趣，因为AWS是非常有利可图的，并且亚马逊可以为其他事情使用很多现金，并且自然导致我们应该将其分开的政策论点，从亚马逊的其余部分分开，因此，零售业务必须耗尽自己的现金流。

你当然可以这样做（虽然亚马逊股价不到10％的美国零售价值，但可能很难赢得这种情况），但你还需要了解AWS不是亚马逊唯一的盈利部分 - 它只是秒唯一让亚马逊爆炸的部分。正如我在这里写的那样（回到2014年），亚马逊是一系列具有不同利润率的许多不同的企业，净收入线仅向您展示汇总。 AWS营业收入爆发，但还有其他事情不是。

亚马逊在五年前开始披露AWS号码，但在过去的几年里，另一个大型和高利润的业务悄然出现在10K后面的脚注中。亚马逊的“其他”收入线“主要是”广告“，2020年超过20亿美元。

这是如何盈利？亚马逊不会直接告诉我们。相反，它给出了两种不同的基础分割：

在线商店，物理商店，市场服务，订阅（Prime），AWS和“其他”的收入再次是“主要”的广告业务。

因此，我们了解AWS，但不是广告，以及广告业务以及除AWS外的其他一切，都是在“北美”和“国际”中。

但是，我们可以做出明智的猜测。谷歌的核心业务有2020年在R＆amp; D和TAC（此处申请）的68％，而且为整个公司，包括数据中心和YouTube。亚马逊现有系统顶部的增量成本是多少，亚马逊需要销售和提供广告？无论如何，“其他”行是多少？

在顶端，如果我们假设亚马逊的20亿美元的21.5亿美元和其他'实际上是广告，它符合谷歌的经营利润率，这将是136亿美元的营业收入，与AWS相同。它也可能是，比如，下降50亿美元 - 这将符合所有亚马逊北美。无论哪种方式，它都很大，而且增长，

要重复 - 这只是一个明智的猜测，并且广告当然会改变其他事情，例如指示购买可能具有更高或更低的亚马逊利润率的产品。与此同时，营业收入不包括资本资本，因此这不是与数据中心业务进行广告业务的好方法 - 大多数AWS营业收入直接从门上建立更多AWS，因此免费的现金流量比较使广告看起来比AWS好。但无论真正的数字如何，这是一个很大的事。

这里有一些有趣的事情来思考。亚马逊自己的电子商务，这是，只有40％的实际销售在网站上，越来越多地看起来像一个低保证金支持市场，现在广告。本周报告欧盟在亚马逊对竞争案件造成困难的问题：其理论是亚马逊不公平地使客户远离市场供应商的客户，但亚马逊的争论之一显然是市场更有利可图，所以它的激励是相反的！亚马逊的一切都有一定的角度 - 最大的补贴，重新开始开始，是负面的营运资本，在支付供应商之前可以收取客户。它使用股票期权具有一些相同的性格。

虽然一般点 - 亚马逊不是唯一一个意识到我们在其网站上花费的时间造成意外的媒体所有者。 ASOS拥有百家内容的生产者，并且大量大型零售商正在考虑在线媒体和广告策略。我们拥有的隐私和数据规则越多，Cookie的速度越快，广告和电子商务中的内容孤岛，大型受众和第一方数据就越多。