关于风险投资的4个基本真理

2021-02-25 01:02:43

Alex Iskold是2048 Ventures的联合创始人兼管理合伙人,2048 Ventures是技术和数据公司的早期主要投资者。他在startuphacks.vc上撰写有关创业公司的博客。

今天,我想重点介绍在不同投资阶段适用的四个想法。

幂定律是宇宙的不变定律。例如,城市人口分布,艺术品价格,以及不幸的是财富分配。该定律也称为帕累托原理,俗称80%-20%规则。

风险资本也不例外,每个风险投资组合的结果都可能遵循幂律分布。这里有两件重要的事情要考虑:

一:因为大多数初创公司都失败了,所以分布的尾部将有很多零(或接近零)。零将跟随单打和双打。

二:当最大的赢家发生时,他们往往是巨大的。当艾琳·李(Aileen Lee)在2013年撰写她现在着名的文章时,很难找到独角兽。如今,独角兽已不再是稀有品了,顶级公司正在构建自己的投资组合,目标是为十角兽筹集资金-一家估值100亿美元或更高。

风险中的幂律动态没有什么神秘之处。就像富人变得更富裕一样,最大的公司也变得更大。

一个达到1000万美元收入的起始更可能再次加倍,然后再次巡航收入1亿美元,而在100万美元的初创公司现在试图获得1000万美元。

在规模,一切都不同 - 资源,可能性和对资本的访问。当然,甚至达到非常大规模的公司也可能陷入障碍,最终表现不佳。但这不是重点。

重点是那些最终赢得赢得和驾驶所有退货的人继续加倍并继续变得更大,更大。

业务中最好的管理人员在曲线的顶部有几个内容。

由于电力法曲线的陡峭,普通经理面临着没有赚钱的非常真实的可能性。

有一段反馈意见,基金经理经常给予GPS的基金:您的基金规模是您的策略。

他们基本上说的是,基金的投资组合建设将取决于管理资本的资本有多少,反之亦然。这是为什么?

让我们拿两个极端的例子 - 一个1000万美元的经理和10亿美元的经理。 让我们假设这两个经理都希望引导轮队。 如果第一个决定成为一个基金的系列,那将是非常集中的。 它可能能够领导1-2轮,但这就是它。 鉴于结果的权力法本质,这位经理将极不可能产生良好的回报。