发送给前董事会成员的电子邮件

出发地：瑞安·考德贝克{{12-}}。

收件人：{{13-}}。

我相信反馈对关系中的两个人都很重要。我们再也不会在一起工作了，但我仍然认为反馈是一份礼物，所以我把这个送给你。在这种情况下，考虑到您与我们的历史渊源，我担心您不会很好地接受它。尽管如此，我还是要向您、您在{{15-}}的同事，以及您所服务的企业家(最重要的是)提供这些信息，并为他们提供建设性的意见。

数据表明，发泄实际上无助于心理健康--反而有害。我写这封信不是为了发泄。我之所以写这篇文章，是因为我希望它能帮助你未来投资的企业家。在我与你接触过的其他创始人的交谈中，你对待企业家的方式出现了一些清晰的模式。根据我所听到的，虽然我的情况的一些细节是独一无二的，但这种感觉绝不是独一无二的。

你的参与对CircleUp的所有人和我们的董事会来说都是非常困难的。我希望随着时间的推移，你可以处理下面的一些信息，如果你决定留在风险投资中，可以做出必要的改变。

不伤害任何人。作为一名董事会成员和投资者，我至少努力不让别人分心或伤害另一家公司(“不伤害他人”)。我认识到{{15-}}是您在风险投资或作为专业投资者的第一次体验，但我希望您尝试与其他风险投资者交谈，并获得有关您在会议中的表现的反馈。传统创业是一种学徒模式-值得尝试找一些能给你坦率反馈的导师。对你的创业者进行匿名的定期民意调查，以获得直接的反馈-甚至可能调查那些你见过但没有投资的公司。我已经和其他创始人进行了足够的互动，知道他们会说什么-他们的反馈会与这封电子邮件中的情绪一致-但我不确定你是否听到或吸收了这些反馈。我们团队和董事会的许多成员(包括非常有经验的投资者和运营商)发现，从第一次会议开始，你们的互动就产生了令人难以置信的适得其反的效果。几位董事会成员和队友把我拉到一边，特别是在我们关系恶化之前的最初几天，他们要求我帮助减少你的参与造成的分心。想一想，一名员工如何才能对首席执行官说：“我们如何才能让{{14}}的参与不那么适得其反？”我想起了许多大到足以让CircleUp的其他董事会成员和其他员工发表评论的事件。简单地说，你发表的分散注意力和离题的评论比所有其他董事会成员的总和还要多。我相信例子的力量，所以这里有几个例子：

当你在一辆移动的Lyft上参加董事会会议时，中途关闭了我们的视频，但在你与其他人进行全面交谈的时候，我们却用音频离开了。我为我们的团队看到董事会成员那样做而感到羞辱。

在USV的一次董事会会议上，你停止了会议，并说：“伙计们，我们只是没有专注于正确的问题，这家公司只剩下不到6个月的时间了。”另一位董事会成员说：“{{14}}我们还有2年多的时间。你在看什么？“(你后来意识到你没有正确计算。)。人们会犯错误{{14}}，但我们一直发现你无法实时有效地消化板卡-这导致了分心和适得其反的评论。如果你决定尝试获得董事会席位，我希望你能花时间为未来做准备，并找到更有效地消化复杂信息的方法。我不会天真到认为每个人在开会前都看过了所有的内容。但我发现你不能成功地即兴发挥--你需要投入工作，否则就会显示出来。

看似报复的行为-“CircleUp从未与一家好公司合作过”(您的话；2016)。我相信你还记得这句话，因为你说了那么多次，我终于在USV的一次会议上把它写在了白板上，反复圈了一圈，问道：“我们现在能不能别再说这个了？”你从来都不清楚你这句话的用意是什么--但每次你说这句话时，我们都感到非常沮丧和受伤。引用CircleUp的一位队友的话说，“这让我们的销售停滞不前”。我可以接受建设性的批评{{14}}-但这对我们和我们的团队来说太残忍了，他们的使命是帮助企业家茁壮成长。每一位董事会成员-每一位-都对你的意图感到困惑。

郑重声明，事后看来，你大错特错了。到那时，我们已经与Halo Top、Beyond Meat和其他几家在消费者领域最成功的公司合作过。你在对一些你不理解的东西提出要求，你错了，也不清楚你理解你自己破坏性评论的目的。根本没说到点儿上。你传递信息的方式-没有同理心，没有明确的目标-是让我们整个团队如此痛苦的原因。

持续的不安全-每个人都不安全{{14}}。但是你的不安全感和顽固的偏执给我们的会议室造成了严重破坏。你向我或罗里提到过多少次，你觉得自己没有受到董事会其他风投的尊重？不是以一种传达脆弱的方式，而是以一种适得其反的方式表现出偏执。下面是令人难忘的名言：“XXX想从{{15-}}挖人，我就知道。“。或者“YYY甚至不知道我们基金的名字--他肯定不尊重我。”或者“ZZZ根本不尊重我。”(都是关于不同的董事会成员)。我非常尊重脆弱性--但对于那些听到这些和类似评论的人来说，这似乎不是你的本意。在其他人看来，这似乎是一种根深蒂固的痴迷，目的是确保其他人对你表示尊重。我们认为这关系到你的个人地位，而不是什么对CircleUp最好。这些都是真实的例子(经过编辑)-这些不安全感以可预见的方式一次又一次地出现，包括谦逊的吹嘘，并确保即使你没有什么实质性的东西要补充，你的声音也会被听到。我记得有人私下问我：“他只是多疑吗？”当你要这样做的时候，我感到疲惫和困惑，不知道该如何回应。投资组合公司不应该担心投资者的这种反复无常或偏执的行为，更不用说董事会成员了。

适得其反的要求和建议-很难列出您对我们整个团队提出的所有特殊要求，但这些都很突出。

为你向潜在的有限合伙人推销你的下一只基金。*2016年，您多次要求我们的投资者销售团队接触投资者，并要求多次最新电话，包括对我们在营销*您的*基金方面没有取得更多进展感到不安(当时的记录是~2倍的MoIC)。据我回忆，当时并没有向我们提供报酬，你只是想利用我们的投资者销售团队来推销你的基金，为你的个人利益服务。我从来没有听说过任何一家风投公司要求他们的公司这么做。我不确定如果现有基金中的有限合伙人知道{{15-}}(当时)最大投资的首席执行官正在花时间推销你的下一只基金，他们会作何反应。在2016年10月22日的一封电子邮件中，我详细说明了我们的一名销售人员(当时)已经为您联系了50名不同的投资者。我还提到，另一名销售人员不断发现甲板上的不一致之处，我正试图让您修复它们。对于CircleUp和你的投资CircleUp的有限合伙人来说，这是对时间的可怕使用。不管怎样，我后悔答应给你几个月的时间。我后悔试图说服我们的销售团队-他们中的大多数人都有家人要养活，但不会从你的基金中获得补偿-他们应该花时间在这上面，以换取对董事会成员的“善意”。我应该更坚强地对你说不。我希望你现在意识到这个要求是多么不专业，并在未来与其他创始人一起调整你的行为。

帮你写和重写电子邮件给你的有限合伙人。在我们交往的第一年，你反复要求我以你的名义写电子邮件，向你的有限合伙人总结我们的表现。我会写一封，然后会得到反馈来更改电子邮件-有时会多次。“你能把它弄短一点吗？”或者“你能把它加长一点吗？”我记得你让我打个电话来更新你的一些有限合伙人--你没有加入电话。{{14}}：这些都不是对创始人的正常或专业要求-它们让我陷入了非常不舒服的境地。这会让你们的关系分心，而且会适得其反。我知道至少还有一位董事会成员最终告诉你，“你的有限合伙人是你的责任{{14}}。”

接触淡马锡(2017)--“如果你找不到买家，我就自己去找淡马锡。”(您上次加薪时引用的话，当时我们与淡马锡处于最后阶段)董事会的每一位成员都反复要求您等到这轮融资完成后再进行，这样就不会损害与淡马锡的关系。{{14}}：当你想提前退出时，投资组合公司没有责任为你寻找买家-就像一些董事会成员对你说的那样。一遍又一遍。如果你不同意，请问问其他风投公司--你找不到50家这样做的风投公司。我现在知道你过去也对其他公司做过这样的事。所以你威胁要在淡马锡关闭Diligence工厂时直接与他们接触-这让我们与他们的生活变得更加困难。我们只想让你做好自己的工作{{14}}，而不是打扰我们已经安排好的投资者。

出售给{{17-}}(2019年)-在最近一次出售您剩余50%股份的交易中，只有在多次会议并要求我们再次为您做这件事后，您才同意自行联系投资者。在过去的6个月里，我们询问了{{15-}}5-10次，请随时通知我们，以便我们知道正在与哪些投资者接洽-从而可以做好准备。董事会想让你出局就像你想出局一样。董事会中的其他风险投资人，我们永远不会理解为什么你不愿意给我们一个提示，告诉我们你会和谁交谈。几位董事会成员要求你进行协调，这样就不会在市场上造成噪音，因为我们正在筹集下一笔资金。最好的例子是，在交易即将完成的前一个周五(9/20)，您终于告诉我们首次购买股票的{{17-}}。你不会回答3封电子邮件和3条短信，只是询问细节，比如“你能分享一下时间是什么吗”，“你能告诉我们你还和谁聊过吗，这样我们就可以准备了”。虽然沉默对你的LP{{14}}没有帮助，但它只会伤害我们。“即使在上周，你也不会回复电子邮件，而是说”我只愿意面对面和1：1谈论这件事。“。在那之后，你要求在一小时内答复。在过去的4年里，你有多少次会在一天、一周或没有回复一封电子邮件的情况下，但也会要求“在一天结束前”或“在一小时内”回复。它显示出傲慢和对他人缺乏尊重。

顺便说一句，当我们与{{17-}}和{{20-}}交谈时，他们说您告诉他们您正在与CircleUp密切协调。这是一个谎言和不道德的{{14}}，我们不知道您正在与他们交谈。#^LAu#^LAu。

虽然你的投资会赚到钱，但我相信我们都会后悔在一起工作。回过头来看，我认为如果我们在{{21-}}的原始投资之前见过面，或者如果{{15-}}的某个人领导了最初的尽职调查(而不是将尽职调查外包给第三方)，我们都会意识到这并不合适。我对此负有部分责任，我感到遗憾的是，我们在短短几个星期内就经历了“勤奋”的过程。我很遗憾，我们只通了2-3次电话，而且在交易完成之前，“字面意思”从未见过面。我们的第一次会议是在交易完成后-在第一次董事会会议上。我仍然不敢相信在我们的系列{{22}}中，这是真的。我后悔没有成为我的一个大危险信号“嘿，如果这家伙不见我就开出他有史以来最大的一张支票，那是什么意思？”我不知道您的有限合伙人是否知道发生了这种情况，或者他们是否知道{{15-}}外包了勤奋工作，但不管怎样，我很后悔没有问您为什么要将勤奋工作外包给{{15-}}个没有在工作的人。我承认那些错误。我足够聪明，有足够的经验看到那些危险信号，但是我拿了钱。我从那件事中学到了东西，我希望你也学到了。我希望你们，或{{15-}}的领导，花时间亲自会见首席执行官，并亲自去做勤奋工作。在我们的情况下可能会省去我们两个人的很多痛苦。

人们投身于风险投资有不同的原因。一些人认为这是一份非常性感的工作，既能赚很多钱，又能拥有权力。其他人(在我看来是最好的)认为这是一个帮助企业家茁壮成长并帮助改变世界的机会。我不知道你为什么真的要尝试投资{{14}}，但我确实知道，很多企业家都被你的学习曲线深深地伤害了。在这封电子邮件中，我努力把重点放在例子和我的感受上，而不是人身攻击上。我不确定我是否成功了。我只希望随着时间的推移，你能调整你的行为。我很高兴你能从你在CircleUp的投资中赚到钱，我希望你没有恶意。但不管财务结果如何，我希望你能与你的团队开诚布公地讨论你需要做出的改变，才能成为一个更有建设性、伤害更少的合作伙伴。

{{14}}，我不知道